ओपेक ने बहुत कठिन रास्ते पर कदम बढ़ाया
(ब्लूमबर्ग ओपिनियन) — ओपेक एक चाय की थैली की तरह है – यह केवल गर्म पानी में काम करता है। स्वर्गीय रॉबर्ट मैब्रो, जो तेल-बाजार के सबसे समझदार पर्यवेक्षकों में से एक थे, यह कहना पसंद करते थे कि कार्टेल ने तभी काम किया जब यह लंबे समय तक वित्तीय संकट में था। अपने नवीनतम कार्यों से आंकलन करें तो ओपेक को अभी तक यह एहसास नहीं हुआ है कि यह गर्म हो रही केतली के अंदर है। सऊदी अरब, रूस और अन्य तेल उत्पादक राष्ट्र अब अक्टूबर में शुरू होने वाली योजनाबद्ध उत्पादन वृद्धि को दो महीने तक टालने पर सहमत हो गए हैं। यह देरी तब हुई जब पेट्रोलियम बेंचमार्क ब्रेंट एक साल के निचले स्तर 75 डॉलर प्रति बैरल से नीचे गिर गया। अल्पावधि में, दिसंबर तक उत्पादन वृद्धि को स्थगित करने से तेल की कीमतों को समर्थन मिलना चाहिए। अक्टूबर और नवंबर में प्रतिदिन 180,000 बैरल की वृद्धि को छोड़कर, ओपेक अधिशेष बनाने के बजाय अगली तिमाही में बाजार को लगभग संतुलित बनाए रखेगा। लेकिन आपूर्ति और मांग के अनुमानित संतुलन को देखते हुए, ओपेक बस बहुत कठिन रास्ते पर आगे बढ़ रहा है।
दो महीने में, समूह को एक और महत्वपूर्ण निर्णय लेना होगा। यदि वह 2025 में तेल की कीमतों में वृद्धि चाहता है, तो उसे अगले साल के अंत तक प्रतिदिन लगभग 2 मिलियन बैरल अतिरिक्त उत्पादन में देरी करने से कहीं अधिक करना होगा। उसे उत्पादन में पूरी तरह से कटौती करनी होगी। उत्पादन पर अंकुश लगाए बिना, कीमतों में और गिरावट आने की आशंका है। गुरुवार को ब्रेंट में मामूली बदलाव के साथ, बाजार स्पष्ट रूप से सहमत है। हालांकि, एक समूह के रूप में, ओपेक कटौती के लिए दूर से भी तैयार नहीं है। यदि कुछ भी हो, तो उत्पादन वृद्धि को एक पूर्ण तिमाही या अनिश्चित काल के बजाय दो महीने तक विलंबित करने का डरपोक सौदा मजबूत आंतरिक असहमति को दर्शाता है। सऊदी अरब कम उत्पादन की कीमत पर भी उच्च कीमतें चाहता है; कई अन्य लोगों को लगता है कि इससे कभी न खत्म होने वाली बाजार हिस्सेदारी का नुकसान हो रहा है। जब तक कीमतों में गिरावट नहीं आती, रियाद अपने सहयोगियों को उत्पादन में कटौती की आवश्यकता के बारे में समझाने की संभावना नहीं है। राज्य पहले से ही संयुक्त अरब अमीरात, इराक और कजाकिस्तान पर लगाम लगाने के लिए संघर्ष कर रहा है, जो सभी अपने उत्पादन कोटा में धोखाधड़ी कर रहे हैं। मैब्रो के सादृश्य का उपयोग करते हुए, पानी गुनगुना है। और यहां तक कि यह कॉफी पीने वाला स्पेनवासी भी जानता है कि एक अच्छे कप चाय के लिए यह पर्याप्त नहीं है। तेल की कीमतों को कृत्रिम रूप से ऊंचा रखकर, रियाद अमेरिकी शेल पैच जैसे उच्च लागत वाले उत्पादकों को सब्सिडी दे रहा है। यदि कोई उच्च कीमतें प्राप्त करता है तो बाजार हिस्सेदारी का त्याग करता है – लेकिन सऊदी अरब को अब तक सबसे खराब परिणाम मिल रहा है: कम उत्पादन और कम कीमतें। मुद्रास्फीति द्वारा समायोजित, तेल की कीमतें लगभग वैसी ही हैं जैसी वे 20 साल पहले थीं। लेकिन सऊदी अरब 2004 की तुलना में कम उत्पादन कर रहा है। स्थिति जल्द ही बदलने की संभावना नहीं है। वर्तमान में, वैश्विक मांग आपूर्ति से आगे निकल गई है क्योंकि उत्तरी गोलार्ध की गर्मियों ने गैसोलीन और जेट-ईंधन की खपत को मौसमी बढ़ावा दिया है। लेकिन कुछ हफ्तों में, मांग कम होने लगेगी, जैसा कि हर साल होता है अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी के अनुसार, 2025 की पहली छमाही के दौरान, बाजार को संतुलित रखने के लिए ओपेक को बहुत कम, लगभग 26 मिलियन, उत्पादन करने की आवश्यकता होगी। यदि ऐसा नहीं होता है, तो वैश्विक कच्चे तेल के भंडार में वृद्धि होगी, जिससे कीमतों में गिरावट आएगी।
इसलिए भले ही सऊदी अरब और उसके सहयोगी दिसंबर में अपने उत्पादन में वृद्धि को टालने के लिए सहमत हो जाएं – और गुरुवार के सौदे में अब तक दिसंबर 2024 से नवंबर 2025 तक उत्पादन में वृद्धि को अपरिवर्तित रखा गया है – वे पहली छमाही के दौरान बाजार में अधिक आपूर्ति करेंगे। 2025 की शुरुआत में तेल की कीमतों में गिरावट आएगी। वॉल स्ट्रीट बैंक, जो अक्सर अत्यधिक तेजी और अत्यधिक मंदी के बीच झूलते रहते हैं, 70 डॉलर प्रति बैरल से नीचे की कीमत के बारे में चेतावनी दे रहे हैं और ग्राहकों को 50 डॉलर के जोखिम के बारे में बता रहे हैं। सामरिक रूप से, ओपेक बाजार को सबसे खराब संभव संदेश भी भेज रहा है। सबसे पहले, यह सौदा समूह द्वारा एकता बनाए रखने के लिए किए जा रहे जिम्नास्टिक के बारे में बताता है। मुझे बताया गया है कि निजी तौर पर, रियाद, अबू धाबी, बगदाद, कुवैत सिटी, मॉस्को और अस्ताना एकमत नहीं हैं – चाहे वे सार्वजनिक रूप से इससे कितना भी इनकार करें। दूसरा, यह एक विलंबित स्वीकारोक्ति है कि बाजार को उस तेल की आवश्यकता नहीं है जिसकी समूह ने अपेक्षा की थी। सउदी के बारे में माना जाता है कि उन्हें बाजार के बारे में बेहतर जानकारी है – इस बार, वे विफल रहे। और तीसरा, यह 2025 की पहली छमाही के अधिशेष को संबोधित नहीं करता है, जो मंदी के दांव को बढ़ाता रहेगा। ओपेक के लिए एकमात्र सकारात्मक बात यह है कि देरी से अब और अमेरिकी चुनाव के बीच का अंतर कम हो जाएगा। अगली बार, समूह को कम से कम यह पता चल जाएगा कि व्हाइट हाउस का अगला अधिभोगी कौन होगा, उनकी संभावित नीतियों को ध्यान में रखते हुए। अगले कुछ हफ्तों तक, पानी का तापमान धीरे-धीरे बढ़ेगा। दिसंबर तक, केतली सीटी बजानी चाहिए। तब – और शायद तभी – ओपेक गंभीर कार्रवाई में कूद सकता है। लेकिन मैं इस बात से सहमत नहीं हूं कि कार्टेल सऊदी अरब द्वारा वांछित उच्च मूल्य का बचाव करने के लिए एकजुट होगा।
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जेवियर ब्लास ब्लूमबर्ग ओपिनियन के स्तंभकार हैं जो ऊर्जा और कमोडिटीज पर रिपोर्टिंग करते हैं। वे “द वर्ल्ड फॉर सेल: मनी, पावर एंड द ट्रेडर्स हू बार्टर द अर्थ्स रिसोर्सेज” के सह-लेखक हैं।
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